降准落地：持续加大对实体经济支持

2月5日，今年首次降准落地，由此释放长期流动性约1万亿元。专家表示，此次降准释放稳经济、稳市场的积极信号，有助于增加金融机构长期稳定资金来源，进一步加大对实体经济的资金投入。

中国人民银行1月24日宣布，决定自2月5日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

此次降准后，我国金融机构加权平均存款准备金率降至约7%。中国人民银行行长潘功胜表示，与国际上主要经济体央行相比，我国法定存款准备金率的调整空间较大，存款准备金率下调0.5个百分点，将向市场提供长期流动性约1万亿元。

“在稳预期的关键时刻，降准有助于巩固宏观经济向好势头，十分必要。”招联首席研究员董希淼认为，此次降准释放的流动性，既能保障春节前现金投放的短期流动性需求，又能持续补充信贷增长产生的中长期流动性需求，体现出货币政策合理适度、呵护市场的积极信号。

与去年每次下调0.25个百分点的两次降准相比，此次降准幅度提高至0.5个百分点。东方金诚首席宏观分析师王青认为，货币政策逆周期调节力度增大，为货币信贷增长提供了有力支撑，有助于推动一季度信贷延续平稳增长势头。

降准可有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源，特别是量大面广的地方法人金融机构，流动性压力将明显缓解。与此同时，中国人民银行还通过其他渠道进一步投放流动性：向三家政策性银行投放抵押补充贷款（PSL）5000亿元，助力“三大工程”建设；1月15日加量续做9950亿元中期借贷便利（MLF）操作，确保流动性合理充裕……

在宣布降准的同日，中国人民银行还决定自1月25日起，分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。“这表明中国人民银行在运用好总量工具的同时，继续发挥结构性工具作用，朝着国民经济薄弱环节重点发力。”王青说。

记者了解到，截至2023年末，我国支农再贷款余额6500多亿元，支小再贷款余额超1.65万亿元，支农支小再贷款、再贴现等工具的使用率在80%以上，有力支持了“三农”、小微等重点领域和薄弱环节。普惠小微贷款增速近年来持续超过20%，“三农”贷款增速也保持在15%左右，都明显高于全部贷款增速。

市场人士认为，存量政策仍有后劲，叠加降准和下调支农支小再贷款、再贴现利率等举措，将形成政策合力，增强经济活力、提振市场预期。