政策加码对冲扰动 外贸料回归平稳发展

   来源：中国证券报

   5月9日，海关总署发布数据，今年前4个月，我国进出口总值12.58万亿元，同比增长7.9%。其中，出口6.97万亿元，同比增长10.3%；进口5.61万亿元，同比增长5%。新华社图文

  海关总署5月9日公布数据显示，以美元计价，4月我国出口总值同比增长3.9%，进口总值与上年同期持平。专家认为，随着疫情造成的阶段性冲击逐步消减，加上稳外贸系列举措加快推出，我国出口增速的下行压力有望缓解，进出口将逐步回归平稳增长。

  疫情反弹施压出口

  “近期国内疫情多发，对出口的影响进一步显现，且我国出口正面临海外需求减弱、出口订单分流等因素影响。”平安证券首席经济学家钟正生说。中信证券首席经济学家明明表示，4月，本土疫情多发对产业链供应链运转造成扰动，纺织等行业面临订单外流压力，出口受到多重不利因素影响。此外，上年同期我国出口表现亮眼，高基数在一定程度上压低了4月出口增速。

  在中泰证券研究所政策专题组负责人、首席分析师杨畅看来，4月出口同比增速较上月有所回落，部分是受到去年同期高基数的影响。总体来看，我国出口仍保持了一定增长韧性。

  “一些东盟国家对我国的订单替代更多集中在劳动力密集型产业。在机电等技术密集型和资本密集型行业，替代效应并不明显。产业升级为中国稳定出口基本盘提供了很强的底气。”红塔证券首席经济学家李奇霖说。

  4月进口表现好于预期。数据显示，按美元计价，4月我国进口总值与上年同期持平，同比增速较3月略有回升。不过，明明提示，进口大宗商品价格上涨构成一项重要推动因素。主要进口商品数量跌多涨少，也显示出疫情等因素对进口需求的影响。李奇霖表示，4月进口同比增速略微回升的主要原因在于煤炭、原油等部分上游原材料进口额增加。

  稳外贸政策加快出台

  稳外贸是稳增长的重要抓手。鉴于当前我国经济下行压力加大、外贸面临的风险挑战增多，业界预期，稳外贸政策有望进一步加力。

  2022年以来，系列稳外贸政策举措相继出台。1月，国务院办公厅发布《关于做好跨周期调节进一步稳外贸的意见》，前瞻性提出15条具体措施，从加强财税金融政策支持、鼓励外贸新业态发展、缓解国际物流等外贸供应链压力、支持重点产业重点企业等方面助力外贸发展。

  面对内外部环境新变化，4月以来，着眼于稳外贸，有关方面适时加力，支持政策陆续出台。4月，人民银行、外汇局发布“金融23条”，其中提出多项举措支持稳定外贸；国家税务总局等10部门联合发布通知，从加大助企政策、提升退税办理便利程度、优化出口企业营商环境等方面再提出十余条措施，助力外贸企业缓解压力，促进进出口平稳发展。进入5月，5日召开的国务院常务会议再次围绕外贸保稳提质作出部署，从着力保订单、提高通关效率、加大信贷投放等方面进一步加大支持力度。

  商务部新闻发言人束珏婷近日表示，针对外贸企业面临的困难和挑战，商务部将会同相关部门和地方，落实减税降费措施，持续优化营商环境，着力推动疏导物流运输瓶颈，保障外贸产业链供应链稳定畅通。

  外贸增速有望反弹

  专家认为，随着疫情造成的阶段性冲击减弱，以及政策对冲力度不断加大，后续出口和进口增速均有望迎来一定程度反弹。

  植信投资研究院高级研究员常冉认为，随着疫情逐步得到控制，后续来自生产端和消费端的需求可能迎来阶段性集中释放，进港积压和延迟到港情况将有所缓解，有助于后续进出口增速反弹。

  出口方面，明明预测，二季度出口同比增速或呈现“前低后高”特征，随着国内稳外贸外资政策逐步落地见效，以及局部地区疫情缓和、供应链逐步修复，我国出口增速或重回一定水平，并继续为经济增长作出贡献。开源证券可选消费行业首席分析师吕明认为，海运紧张缓解、关税豁免政策等将支持出口行业景气修复。

  “进口方面，随着本轮疫情影响减弱，加上国内加大投资会带动一部分大宗商品进口需求，后期进口额增速有望很快回正，并迎来一轮反弹。”东方金诚首席宏观分析师王青判断，受国际局势影响，未来一段时间原油等国际大宗商品价格居高难下，也会对我国进口增速形成一定拉动。